9月6日，杭州一夜秋凉，最高气温骤降至28℃以下，怕热的“短裤”们忽儿换上了长裤。

    浙江苏泊尔股份有限公司网站上，《两大炊具巨头跨海联姻，强强联合打造世界级巨无霸》的文章挂在重要位置，充满喜庆气氛。

    全球知名的炊具业巨头法国SEB公司并购中国苏泊尔股份有限公司，作为中国《外国投资者并购中国境内企业规定》9月8日正式实施后碰到的第一个案例，目前正在进入商务部层面的审查。

    在新的外资并购政策与即将度过WTO保护期的双重背景下，苏泊尔作为外资并购境内上市公司股权的案例，显然远非并购事件本身那么简单。

    “在经济全球化和中国经济的成长过程中，它可以引发人们的多重思考。”浙江省政府经济建设咨询委成员、浙江工业大学经贸管理学院院长程惠芳说。她正在着手进行一项关于“外资并购民企”的专题调研。

    跨国并购，经济规律与中国现实

    “在经济全球化背景下，产业集中度越来越高，跨国并购浪潮不可避免。”浙江省政府经济建设咨询委成员、浙江工业大学经贸管理学院院长程惠芳说。

    程惠芳说，工业化时代到来后的并购现象，已经在世界上掀起了6次浪潮。所有的发达国家都经历过。

    以美国为例。在交通尚未发达的时代，工业普遍处于小散状态，但随着交通的改善，全国性的统一市场形成，引发了第一轮产业并购，此后，随着通讯的完善，信息的发达，从工业化初期直到后工业化时代，一共经历了5次并购浪潮。它们的一个共同特点，都是由国内市场需求推动的。

    “而在全球化时代到来后，随着资源的全球配置，跨国并购理所当然地出现在各个国家。”

    苏泊尔并购案正好发生在一个大背景下，因此格外引人关注：一方面，中国已经出台了外资并购国内企业的政府规定，但尚未验证其效果；另一方面，全球化背景下的新一轮并购浪潮正在掀起，并购不可避免。

    可以说，美欧等发达国家的跨国并购是经济发展的自然外延。但是，中国这样的新兴市场尚未经历过完整的国内并购，企业的竞争力也不够强，却一下子要面对跨国并购和国际产业调整，显然要面临更大的压力。

    程惠芳说，并购的出现，基本上出于三种原因：一是为了保证资源配置的效率和效益；二是为了降低交易风险；三是为了获取新技术、新产品和新的市场营销渠道。

    从某种程度上说，并购是产业调整的契机，并不是坏事。以钢铁产业为例，一家小钢厂当然不用控制矿山，但如果一家国际大钢厂不控制铁矿石等上游资源，则会受制于人，交易风险将相当大，因此纵向并购、以形成完整的产业链条就成为企业的必然选择。

    因此，在全球化竞争的时代，中国企业也应该“走出去”，通过并购掌控需要的能源和原材料。

    同样，如果市场上产生了重复的严酷竞争，通过横向并购，消灭竞争对手，保证企业的竞争力。可以说，不管横向、纵向甚至混合的并购，都是产业演变规律，每个市场都只能主动适应。

    程惠芳说，成功的并购，还可以利用被并购企业现成的产品和销售渠道，达到在短期内获取品牌和占领市场的目的。因为，在新的市场条件下，产品的生命周期越来越短，如果推出一个产品都要企业投资生产线生产出来，周期就会太长。而选择并购优质资产的话，产品上市周期将大大缩短。

    所以，并购是资产重组和产业结构调整的重要方式。目前国际直接投资的70%以上是通过并购方式实现的，现存的国际大企业都有过并购经历。

    省发改委外资处处长徐幸说：“并购是一个趋势，拦是拦不住的，但要以我为主，为我所用，比如通过并购完善我们的产业链，而不是将名牌和市场拱手送人。”

    民企大省面临的新课题

    而对浙江来说，这一轮并购更有着特殊的意义。

    “一方面，浙江的块状经济发达，但单个企业规模不大，存在国内市场并购的需要。另一方面，浙江经济正在进入存量资产的重组以提升产业结构阶段。在这个阶段，并购是投资的最常见手段。也就是说，即使没有外资的介入，浙江省内企业间的并购，也是很自然的事。”程惠芳说。

    尤其是，自2005年能源和原材料涨价以来，浙江不少企业面临转型的拐点。跨国公司此时出现，就十分耐人寻味。

    根据苏泊尔的公开说法，企业制胜的关键是实现规模和技术两大核心优势的飞跃。而为实现这样的飞跃，依靠自身积累在短期内难以逾越。因此与国际强者进行强强联合，是苏泊尔顺利地走向世界经济舞台、成就一流企业的必由之路。

    据业内人士分析，浙江民企在经过多年的发展之后，已经具备了一定的规模，在这种情况下，企业要想获得跨越式发展，迫切需要引进国外资金和外企的先进技术、管理经验，而这无疑和一些外企的全球化扩张一拍即合。

    与此同时，浙江民企内部也正处于“交班活跃期”，许多历经创业艰辛的企业主在自己的企业已经初具规模、准备退居二线将企业交给“第二代”的时候，却面临着“第二代”对父辈的产业不感兴趣的问题，在这种情况下，股权转让也很容易成为“第二代”的选择。

    国内文具行业龙头老大宁波贝发集团董事长邱智铭，在分析外商收购中国民企时，曾谈到中国民企当家人的三种心态———

    “第一，有些企业虽然已经做到了行业第一，但对于下一步该怎么走，既没信心，也很茫然”。因为受制于企业家自身素质，企业内人才整合等方面的困难，曾经辉煌的亿万富翁其实正在急寻“救命稻草”。事实上，作为龙头企业，这些企业很难被国内企业所收购，因此一旦有外资抛来绣球，便千方百计抓住，借机急流勇退。

    第二种是想借并购做大做强。这些民企希望嫁接国外巨头的技术、品牌以及资源、资本整合优势，使自己迈上国际化竞争的新台阶。这些民企并不在乎公司姓“中”还是姓“外”，更强调资本的回报率。邱说：“一句话，就是搭顺风船。”

    第三种是具民族自尊心和自豪感的企业家，面对有意并购者不慌不忙，与对方进行有条件的合作，谨守谈判底线。邱智铭说：“但外商的并购意图是司马昭之心路人皆知，所以这种讲原则的谈判，双方往往很难对接。”

    据省发改委了解，现在并购的很多外资都是私募基金。这些基金并非产业资本而是金融资本，他们的目的在于收购优质资产，然后包装企业上市两年后退出。

    徐幸说，这些基金绝不会帮助我们发展产业，只有两个目的：消灭我们的品牌、赚钱。实际上已经有国外基金盯住了一家浙江企业，但这家企业目前已经采取了措施加以避免。省发改委正联手外管局、工商局、外经贸厅对这种并购进行“监控”。

    因此，企业在面临并购时，一定要弄明白并购方背后的资金主人和目的。

    显然，外资并购，已经成为民企大省面临的新课题。事实上，早在苏泊尔并购事件发生之前，浙江省发改委已经在着手组织跨国公司并购对浙江省产业经济影响方面的课题研究，并发出了“跨国并购中地方政府能做什么”的提问。