近几天全球经济动荡不安。贝尔斯登被收购事件引爆新一轮信心危机。由于普遍担心次贷危机扩张导致美国经济衰退加剧，17日纽约原油期货价格在冲至历史新高111.80美元/桶后返身向下，收盘价重挫4.53美元，创17年来最大单日跌幅。

    与此同时，纽约现货金价大涨至1030.80美元/盎司的历史高位后迅速退潮，跌破1000美元关口。

    国际油价金价高位大幅震荡，固然因为巨大的获利回吐压力，但更重要原因是对美国经济形势恶化的严重忧虑。市场普遍预期美国继调低贴现率后近期将大幅降息，幅度甚至高达100个基点，国际油市金市急剧降温进入调整势所必然。正如欧佩克主席昨天所说，近期国际油价飞涨源于美元贬值和市场投机炒作，与石油供求无关。

    国际油价金价未来走向何方？全球主要股市近期能否摆脱困境？眼下各方的聚焦点，均高度集中到美国下一轮公布的经济数据上。

    正是在外部经济动荡加剧之下，中国的加息政策迟迟未能出炉。虽然央行行长周小川上周末就表示目前所有的货币政策工具都有调整的空间，但美国即将大幅降息明显压制中国加息空间，市场人士普遍预测中国加息时间表将被推迟，怎么加、何时加，肯定仍要观望外部环境变化。

    几乎可以肯定的一点是，只要利息政策一天不明朗，加息就仍然如悬在半空的利剑，中国股市即使出现超跌反弹，也不可能“长命”。眼下对中国应该采取何种金融政策的争论莫衷一是,但从中国经济目前的“主要着眼点”——控制脱缰的CPI看，从紧政策不可能改变。

    作者： 姚志德