当温和通胀成为常态，股票应成为核心资产

    浦银安盛2008年投资策略报告会全国巡讲在杭举行

    现在的100万元30年后会变成多少？上周六，杭州日报与浦发银行杭州分行联合举办的财富讲座上，首家第二批银行系基金管理公司浦银安盛基金公司的有关专家做了精彩演讲，该公司副总经理兼首席投资官张建宏首先抛出了这个问题。他认为：“未来一段时间，温和通胀有望成为一种常态。此时，股票和股票型基金应该成为投资者的核心投资资产。”

    100万元有可能会变成16万元

    2007年，通货膨胀已经让很多普通老百姓深刻体会到物价的上涨。在这样的通货膨胀下，我们的财富面临无形的缩水。在温和通胀的情况下，眼下的100万元，在30年后，会变成多少钱？

    张建宏指出，如果按照CPI年平均增长3％，现在的100万元30年后的购买力只有41万元；如果CPI的涨幅达到5％，100万元会变成23万元；而当CPI年平均涨幅达到6.38％时，100万元的购买力将变成16万元。

    这并不是理论推测上的惊人结果。“事实上，从1978年以来，我国每年的平均CPI涨幅就有6.38％。”张建宏提醒，1978年的100万元如果没有进行任何的打理，现在可能就只相当于16万元左右的购买力。

    当CPI的涨幅在5％－10％范围内时，这种情形被认为是温和的通胀，而眼下我国正处于这个状态。张建宏认为，温和的通胀，可能成为未来一段时间的常态。

    股票资产应成为核心投资资产

    如何使自己的财富增长速度超越通货膨胀的速度，这是普通老百姓都应该关心的事情。张建宏认为，在温和通胀的情况下，股票及股票型基金应该是投资者核心的投资资产。

    他建议，不同的投资人可根据其投资期限、风险承受能力、流动性要求和股市估值水平等因素，将其股票资产的投资比例在25%－75％之间进行灵活调整。在任何估值情况下，投资者均应冷静地应对，既不要因为市场气氛狂热而100%全额投入，也不宜由于市场回冷而100%空仓。

    此外，他还分析了其他几种投资品种：长债为阶段性投资品种，短债为现金储蓄过渡工具；房地产为小范围的投资品种；黄金则已经与货币发行脱钩，本身没有创造价值的机制，只有在恶性通货膨胀时才成为可能的投资工具。（记者朱雪利实习生王晓珏）