在经济刺激政策的推动下和库存剧烈调整基本结束后，我国经济增长有望继续好转，最困难的时期基本过去，但经济内生的增长动力非常脆弱，经济实现持续增长的困难较大

    一、经济最困难时期已经过去

    在经济刺激政策的推动下以及库存剧烈调整基本结束后，我国经济增长有望继续好转，中国经济在2009年第一季度已经见底，最困难的时期基本过去。

    --大规模库存调整阶段已基本结束。从去年年底以来，我国工业去库存化特点十分明显。依照国家统计局许宪春副局长的估计，今年一季度，我国资本形成总额实际增长率只有７％左右，资本形成对经济增长的贡献只有２个百分点。而全社会固定资产投资增长28.8％，扣除土地购置费、旧设备和旧建筑物购置费等，固定资本形成总额实际增长率24％左右，由此推算实际库存同比负增长150％以上，拉动经济负增长２个百分点以上。按照经济周期调整的一般规律，去库存化会持续半年左右的时间，从去年９月份开始，我国工业去库存化已持续约７个月，工业生产因库存下降而急剧下滑的态势基本告一段落。而在政府投资和相应配套信贷资金的支持下，在房地产需求增长好于预期的带动下，新增资本形成的速度会有所加快，投资对经济增长的贡献会提高。

    --消费需求基本稳定。虽然就业情况不佳导致城镇居民收入增幅会减慢，在部分企业对返乡农民工进行了一次性现金报酬支付和返乡农民工取回个人社会保障支出在短期内增加了农民工收入后，农民增收难度会进一步加大，居民收入决定的消费增长速度会相应有所降低，甚至不排除阶段性回落的可能。但受税收减免、汽车家电下乡、汽车家电以旧换新等刺激政策推动，汽车已开始进入中等城市的居民家庭和部分农村家庭，汽车家电将保持较快的增长速度。因前期房价回落、资产价格上涨预期以及降低二套房贷款利率、提高公积金贷款额度等优惠措施推动，房地产的刚性需求和改善性需求会得到部分释放，房地产市场出现的回暖迹象会得到维持，消费需求总体上会基本稳定。

    --出口下降的幅度不会继续扩大。今年以来，我国外贸出口同比降幅有所增大，这与美国、欧盟、日本等我国出口贸易伙伴的经济衰退在去年第四季度和今年第一季度加深有关，也与全球流动性紧缩导致国际贸易融资困难和贸易保护主义有关。随着各国纷纷出台经济刺激计划，世界经济在2009年下半年的降幅会有所缩小，到2010年将出现微弱的正增长。我国出口负增长的幅度从今年下半年起将不断收窄，全年出口负增长的幅度预计在－15％左右。

    二、 仍未形成稳定复苏的趋势

    当前，促成经济反弹的主导力量来自存货调整和政府的经济刺激政策，需求面依赖外部经济的局面还没有根本改观，而外部环境低迷不振和国际金融危机对我国的不利影响还在持续；中小企业、民营企业经营困难还在延续，社会投资增长乏力，经济内生的增长动力非常脆弱，经济实现持续增长的困难较大。

    制造业投资和社会投资低迷不振。从经济周期的变化看，经济从收缩期转为稳定复苏期要经历"去库存化"和"去产能化"两个阶段。按照经济周期的一般理论，"去库存化"只是经济收缩的初期阶段，这一阶段基本要持续半年左右的时间，然后进入产能调整阶段，这一阶段一般要持续半年以上，甚至长达一年半以上的时间。只有当产能利用率恢复到正常水平后，企业才会进入新一轮投资，真正的经济复苏才能到来。经过去年第四季度和今年一季度的调整，我国"去库存化"过程已基本结束，从二季度开始，我国随之进入"去产能化"过程。从2002年年底开始，在住房货币化改革、鼓励汽车进入家庭、加入世界贸易组织、国有企业改革等诸多改革开放措施的共同推动下，在经济全球化和世界经济快速增长的拉动下，我国进入长达五年多的经济扩张期，连年大规模固定资产投资积累了巨大的生产能力。当前各行业的产能利用率均处于低位，以３月份工业增速8.3％计，与我国工业长期平均增速相比，大体可估计我国工业的总体产能利用率水平目前只有60％左右。目前我国产能闲置集中表现为满足出口需求形成的生产能力，这部分生产能力既不完全是高能耗、高污染产品生产能力，也不完全是技术落后的生产能力，相反，很多是技术较为先进、附加值较高的高端生产能力，如为船舶和汽车生产的钢板、电子以及电气设备、纺织服装等。这部分产能无法完全转向内需，解决这部分产能闲置问题不仅需要扩大内部需求，也需要国际经济环境的好转。从我国改革开放以来与美国等主要贸易伙伴国的互动关系看，上世纪80年代后期以来中美经济走势的曲线高度一致，并比美国滞后半年至一年。如果按照国际货币基金组织的预测，这一轮美国等发达国家经济低迷可能要延续３年（2008-2010年）以上的话，那么，我国去产能化也需要３年左右，经济相对低迷阶段的时间大概也要持续３年左右。