浙江工业企业的"去库存化"已经持续较长时间，部分行业和相当数量的企业完成了"去库存化"，但是整个过程还没有结束；工业企业的"去库存化"趋势如何，对保经济增长有哪些影响？会不会再演二次"去库存化"？这些都需要密切观察和准确判断

    库存变化是经济运行的重要动向，"去库存化"是经济周期的收缩性调整行为，是缓解需求不足和产能过剩矛盾的有效途径。去年下半年以来，浙江工业企业展开"去库存化"进程。其成效和趋势如何，对经济增长有哪些影响？为各方所关注。

    一、"去库存化"是经济周期的收缩性调整阶段

    库存（又称"存货"）是兼容于宏观经济和微观经济的概念。库存有两种含义：在国民账户体系中，它是指在现期或前期产生、为随后时期的销售或使用而储备的物资所组成的生产资料。在企业财务会计中，它是指企业在日常生产经营过程中持有以备出售的产品，或者仍然处在生产过程，或者在生产和提供劳务过程中将消耗的材料或物料等。

    库存是社会生产活动的中枢环节，库存对每个企业、每个行业和部门乃至整个经济发展起着关键作用。库存变化反映了市场需求预期和企业生产状况，也反映了宏观经济景气的变化。库存增加是GDP和工业增加值的重要组成部分，工业企业库存变化对经济增长具有重要影响。

    库存变化具有明显的周期性。这里所讲周期，包含宏观的经济周期和微观的商业周期。从宏观上看：库存通常随经济的周期性波动而波动。特别是工业企业存货调整的周期性特征更为明显，其存货增长率与工业生产增长率基本同比变化。尤其是处于经济周期的转折点，存货变化的幅度往往会很大。从微观上看：库存变动对商业周期起着引领作用。如果某个行业和企业预计到市场需求将扩张，那么就会及时补充库存；如果预计到市场需求行将减弱，那么就会适当压缩库存而不盲目扩产增库。因而库存水平通常都被视为滞后经济指标，用来预测商业周期的转折点。

    现在，经济界较多地从库存变动来分析经济周期。美国经济学家梅兹勒1941年提出的存货周期模型，是代表性的理论分析架构，其基点是用库存变动来解释经济周期。他指出，经济扩张时，生产量和收入、消费会上升，导致销售量上升。销售量上升，会使存货下降，从而增加存货投资。由此生产量和收入、消费继续上升，销售量也持续上升。当经济扩张到一定阶段，销售增长率和存货增长率将下降，导致生产量和收入、消费下降，进而存货继续下降（即"去库存化"）。随着经济收缩到一定程度，各种下降将逐渐放慢。当收入、消费有了新的增长时，销售量开始上升，由此进入一个新的经济周期。

    上面所述，揭示了经济周期中两种不同的存货活动--存货投资和"去库存化"。"去库存化"是经济景气下行的客观反映，是经济收缩时的企业存货调整行为。历史情况表明，企业一旦真正开始"去库存化"，库存投资从波峰跌到波底的落差可能相当惊人，有时甚至会超过总体市场需求的削减幅度。

    通常用来反映"去库存化"的指标有：企业存货总量（原材料存货和产成品存货），存货价值/销售额比率（显示以当前的销售速度，清空库存需要多长时间），存货增长率和库存指数等。